Krakens 20-Milliarden-Dollar-Flex, ETF-Leak-Saison und KI-Cosplay der Miner

Intro

An manchen Tagen gleicht der Kryptowährungsmarkt einer Sitcom mit besserem Drehbuch. Die heutige Folge: Eine große Börse versucht sich an einer Bewertung von 20 Milliarden Dollar mitten im Umbruch, Spot-ETFs sprudeln weiter wie ein verwunschener Heizungskeller, und ein Bitcoin-Miner nimmt seinen Schutzhelm ab, um sich als KI-Rechenzentrum zu verkleiden. Wenn Sie wegen Krypto-Memes hier sind, bleiben Sie wegen der tatsächlichen Signale: Diese Geschichten skizzieren, wohin sich Liquidität, Infrastruktur und Narrative bewegen – über BTC, ETH und die immer seltsamer werdende Web3-Wirtschaft hinweg.

Krakens Fundraising-Bogen: Der Builder Flex in einem bärischen Feed

Quelle: Reuters, 26. September 2025

Reuters berichtet, dass Kraken laut einer Exklusivmeldung von Bloomberg in fortgeschrittenen Gesprächen steht, um neues Kapital mit einer Bewertung von rund 20 Milliarden US-Dollar zu beschaffen. Das ist in der Börsenwelt so, als würde man während eines Stromausfalls eine Party betreten und rufen: „Wer hat noch Geld übrig?“ – und es kommt gut an, weil die Lage auf dem Kryptowährungsmarkt alles andere als euphorisch ist. Während sich der Bitcoin-Kurs seitwärts bewegt und Händler Dopamin rationieren, signalisiert ein bekannter Wachstumsmarkt zwei Dinge: Institutionelle Gespräche sind in vollem Gange, und die Optionalität des öffentlichen Marktes ist nicht nur für Boomzeiten da. Es ist der Builder Meta, der durch den Nebel hindurchschimmert.

Die ernsten Teile

• Bewertungssignale: Ein Wert von etwa 20 Milliarden US-Dollar signalisiert Vertrauen in die Wirtschaftlichkeit der Börse (Gebühren, Prime, Staking-Alternativen und Derivate), selbst wenn die Volumina schwanken. Es dient auch als Benchmark für andere Börsen, die eine Notierung in Betracht ziehen.
• Strategisches Kapital: Berichten zufolge handelt es sich um einen strategischen Investor im Bereich von 200 bis 300 Millionen US-Dollar. Strategisch bedeutet in der Regel Vertrieb, Technologie oder regulatorische Absicherung – nicht nur Bargeld. In einem sich verschärfenden Risikoumfeld sind Partnerschaften wichtig.
• IPO-Optionalität: Eine groß angelegte Kapitalerhöhung schafft die Voraussetzungen für eine potenzielle Börsennotierung. Ob das nun in 6 oder 18 Monaten ist, die Bereinigung der Bücher während turbulenter Zeiten ist kostengünstiger als während FOMO-Spitzen.

Prognose: Wenn sich die Märkte im vierten Quartal stabilisieren, ist mit einer Mini-„Börsenhandels”-Erzählung zu rechnen – man denke an erneute Aufmerksamkeit für Volumen, Derivateanteile und On-Ramp-UX. Für DeFi führt ein stärkerer CeFi-Akteur ironischerweise zu mehr Experimenten in der Blockchain; jeder verwahrte Dollar sucht nach einer Absicherung, einer Renditequelle oder einem Perp mit besserer Basis.

ETF-Abflüsse: Der Heizungskeller, in dem die Liquidität versickert

Quelle: The Block, 26. September 2025

Spot-BTC-ETFs verzeichneten am 25. September Nettoabflüsse in Höhe von rund 258 Millionen US-Dollar, während auch ETH-Produkte Einbußen hinnehmen mussten und der Bitcoin-Preis kurzzeitig unter ~109.000 US-Dollar fiel, als sich die Händler auf die PCE-Daten vorbereiteten. Es ist keine Panik, sondern eher eine resignierte Stimmung, in der jeder zum Teilzeit-Klempner wird – indem er Karton über Rohre mit der Aufschrift „$BTC ETF” und „$ETH ETF” klebt und dies als „Liquiditätsmanagement” bezeichnet. In einer Woche ohne Risiko verhalten sich passive Vehikel wie ein Spiegel: Sie erzeugen keine Angst, sondern zeigen sie mit gnadenloser Transparenz.

Die ernsten Teile

• Flow-gesteuerte Mikrostruktur: Anhaltende ETF-Rücknahmen zwingen autorisierte Teilnehmer zum Verkauf von Basiswerten, was Druck auf Spot- und Perps-Preise ausüben kann. Das Ergebnis ist eher ein allmählicher Kursrückgang als eine dramatische Liquidationskaskade.
• Assetübergreifende Auswirkungen: ETH-Abflüsse sind für die Ethereum-Update-Narrative von Bedeutung; wenn sich die Ströme umkehren, erhalten Staker und L2-Token in der Regel als Beta ein Gebot. Ist dies nicht der Fall, ist mit gedämpften Altcoin-Rotationen zu rechnen.
• Zu beobachtende Unterstützung: Der Artikel weist auf die Makroempfindlichkeit rund um den PCE-Wert hin. Für Trader ist 107k–102k (Spot) der Verhaltensmagnet; für Portfolio-Ersteller verbessert sich die DCA-Mathematik, wenn sich die realisierte Volatilität abkühlt.

Zusammenfassung: ETF-Abflüsse sind ein Stimmungsbarometer für den Kryptowährungsmarkt – langsam, methodisch und ärgerlich rational. Für DeFi ist dies der Zeitpunkt, an dem organische Renditen und Basistrades eine Rolle spielen. Bei NFTs und Meme-Coins trennen Regime mit geringerer Volatilität „Communities mit Cashflow” von „Communities mit Coping”.

Von Minern zu Rechenzentren: Ciphers 1,1-Milliarden-Dollar-Anleihen und der AI-Helm-Swap

Quelle: The Block (Cipher erhöht nach Google-gestütztem KI-Hosting-Deal auf 1,1 Mrd. US-Dollar), 26. September 2025

Eine weitere Wendung, die direkt aus einer Fanfiction zum Thema „Krypto trifft Web2” stammen könnte: Der Bitcoin-Miner Cipher hat sein Privatplatzierungsangebot auf etwa 1,1 Mrd. US-Dollar aufgestockt, nachdem er einen 10-Jahres-Vertrag über 3 Mrd. US-Dollar für AI-Hosting mit Fluidstack abgeschlossen hat – laut mehreren Berichten mit Unterstützung von Google. Übersetzung: Die Racks, die einst nach Hash jagten, jagen nun nach Inferenz. Das bedeutet nicht, dass Bitcoin aufgegeben wird, sondern dass Strom, Immobilien und Wärmemanagement-Kompetenzen in einem vertikalen Markt mit höherem ARPU monetarisiert werden, während die Optionen für BTC-Zyklen erhalten bleiben.

Die ernsten Bits

• Capex-Recycling: Bergbauunternehmen besitzen das Wesentliche – Land, Stromverträge, Umspannwerke. Die Umstellung auf AI-Hosting führt zu einer Umverteilung der Investitionen in stabilere Cashflows, während sich der BTC-Preis in einer Phase der Schwankungen in der Mitte des Zyklus befindet.
• Validierung durch Big Tech: Eine Absicherung durch Google ist nicht nur PR. Er senkt das wahrgenommene Kontrahentenrisiko und kann die Finanzierungskosten drücken, weshalb das Angebot schnell an Größe gewann.
• Branchenkonvergenz: Es ist mit „HPC-Parks” zu rechnen, in denen Bitcoin-Hashing, GPU-Cluster und sogar dezentrale Speicherknoten nebeneinander existieren. Für Altcoins sind die Auswirkungen real: Token, die mit Rechenleistung, Bandbreite oder Datenintegrität verbunden sind, gewinnen während dieser Umbrüche an Aufmerksamkeit.

Abschließender Gedanke: In früheren Zyklen kapitulierten die Miner vor dem Winter. In diesem Zyklus suchen sie sich einen Zweitjob. Wenn der nächste Anstieg der Hash-Preise kommt, werden die Unternehmen, die 2025 ihre KI-Racks skaliert haben, so aussehen, als hätten sie einen Cheat-Code entdeckt.

Trend Radar

• Builder Premium: Börsen und Infrastrukturteams, die während Rückgängen aktiv werden, gewinnen an Bekanntheit – und an Wert – bis zum nächsten Risiko-Fenster.
• Flow Matters Again: ETF-Aktivitäten sind die neuen On-Chain-Wale; beobachten Sie tägliche Erstellungen/Rücknahmen so, wie Sie früher Mt. Gox-Wallets beobachtet haben.
• CeFi–DeFi-Symbiose: CeFi veranlasst Nutzer dazu, sich in der Blockchain abzusichern; DeFi-Zinsen und Perp-Finanzierung bleiben die Druckventile.
• KI–Krypto-Konvergenz: Strom + Racks + Kühlung sind die gemeinsame Grundlage. Token mit realen Infrastruktur-Verbindungen könnten sich von reinen Narrativ-Spielen abkoppeln.
• Volatilitätsdiät: Eine geringere realisierte Volatilität begünstigt Basis-, Carry- und Liquiditätsmining gegenüber YOLO-Optionen. Langeweile ist profitabel, wenn man sie zulässt.
• NFTs als Kulturindex: In Chop fungieren Profilbild-Floors wie Thermometer für die Risikostimmung; erwarten Sie Seitwärtsbewegungen mit Spitzen bei echten Kollaborationen oder L2-Integrationen.

Meme-Maker's Hot Take

Hier kommt der spannende Teil: 2025 ist weder ein Bullen- noch ein Bärenmarkt – es ist eine Rotation. Die Liquidität rotiert von passivem Engagement (ETF-Gründungen) zu selektivem Engagement (strategische Kapitalerhöhungen und KI-Infrastruktur). Die Erzählung rotiert von „Zahlen steigen” zu „Gewinne steigen” – weshalb Börsen 20 Mrd. USD anstreben können, Miner Anleihen im Wert von 1,1 Mrd. USD verkaufen können und BTC weiterhin schwanken kann. Die nächste Etappe wird Unternehmen mit Einnahmen belohnen: realer Durchsatz, reale Gebühreneinnahmen, echte Partner. Für Händler bedeutet das weniger Homeruns und mehr Base Hits – Basistrades, delta-neutrales Farming, L2-Gas-Arbitrage. Und für den Rest von uns? Halten Sie die Memes scharf. Trockener Humor ist Alpha, wenn der Markt darauf besteht, vernünftig zu sein.

Outro

Also ja: Eine Börse steigt in einer Rezession, ETFs lecken wie ein rostiger Kerker und Miner setzen sich KI-Helme auf. Gleicher Markt, neue Kostüme. Wenn Sie auf den filmreifen Bullen warten, könnten Sie die Sitcom-Gewinne verpassen. Wir sehen uns beim nächsten Kursrückgang – bringen Sie Klebeband, ein Term Sheet und eine GPU mit, die sich nicht abschalten lässt.