Hyperliquid 106 millions de dollars, OP_CAT pour Bitcoin, les munitions BTC de Metaplanet
MEMEKAMIIntroduction
L'ambiance actuelle du marché des cryptomonnaies : la borne d'arcade continue d'imprimer des tickets, un chat moine cybernétique veut souder des ailes au Bitcoin, et un pingouin, directeur financier de Tokyo, vient de débloquer « plus d'actions, plus de sats ». Si votre flux ressemble à un mélange de tableaux de bord DeFi et de réactions animées, félicitations : vous vivez dans le Web3. Décryptons trois histoires qui font bouger les choses : le mois monstre d'Hyperliquid, la tentative d'OP_CAT de rendre le Bitcoin programmable, et la refonte de la gouvernance de Metaplanet pour son trésor de guerre Bitcoin.
Hyperliquid : 106 millions de dollars par mois : la salle d'arcade Perps ne fermera pas
Source : BlockBeats, 2 septembre 2025
La plateforme d'échange de produits dérivés décentralisée Hyperliquid vient d'enregistrer un mois d'août mémorable : environ 106 millions de dollars de revenus selon la méthodologie DefiLlama, en forte hausse par rapport à juillet, et près de 400 milliards de dollars de volume de transactions perpétuelles. En termes humains : le casino on-chain bourdonne tandis que les chronologies débattent de la macroéconomie. Que vous viviez dans TradingView ou que vous vous nourrissiez de mèmes crypto, il est difficile d'ignorer la rapidité avec laquelle les plateformes natives de Perps ont dévoré les plateformes CeFi endormies. La petite équipe centrale de la plateforme et sa pile hyper-automatisée continuent de faire partie de l'histoire : mi-étude de cas fintech, mi-histoire du soir dégénérée.
Les parties sérieuses
- Frais vs « Revenus » : Les données citées comme « revenus » suivent généralement les définitions de DefiLlama pour le protocole ; elles signalent une forte génération de frais, mais ne correspondent pas à un bénéfice selon les PCGR. Traduction : la caisse enregistreuse a sonné, mais les coûts et l'économie des jetons ont toujours leur importance.
- Les produits dérivés sont le moteur de la demande : les contrats à terme perpétuels dominent le trading de crypto-monnaies ; les volumes records suggèrent que la volatilité est monétisée sur la chaîne plutôt que cédée à la CeFi, un changement structurel pour la liquidité de la DeFi.
- Effets des jetons et du Trésor : des frais élevés peuvent renforcer les incitations de l'écosystème (par exemple, les rachats, les ajustements d'émissions, les fonds d'assurance), mais ils attirent également des fourches concurrentielles et l'attention des régulateurs : le risque ne dort jamais.
En résumé : si la volatilité persiste, les plateformes dirigées par des individus malveillants pourraient continuer à détourner les flux d’ordres des bourses centralisées. Pour les traders, surveillez les taux de financement et les positions ouvertes ; pour les développeurs, étudiez la boucle d’adéquation produit-marché, où la vitesse, l’expérience utilisateur et les outils de gestion du risque s’accumulent.
OP_CAT veut que Bitcoin prenne de l'ampleur (et peut-être la DeFi)
Source : CoinDesk, 2 septembre 2025
Le chat calme de notre mème n'est pas là pour faire le buzz : il ressoude OP_CAT dans le script de Bitcoin. OP_CAT, désactivé depuis 2010, réactiverait la concaténation des données et, selon ses partisans, ouvrirait la voie à des coffres-forts, des covenants et peut-être à un avant-goût de la DeFi sur BTC. Bruce Liu, d'OP_CAT Labs, le présente ainsi : Satoshi a créé Script pour une raison, alors utilisons-le. L'objectif est à la fois technique et politique : convaincre les mineurs, les développeurs et la culture que Bitcoin peut être programmable sans devenir un aimant à bugs.
Les parties sérieuses
- Ce que permet OP_CAT : les scripts composables pourraient prendre en charge des conceptions de coffres-forts sécurisés, des conditions de dépenses et des constructions DEX primitives, débloquant potentiellement « Bitcoin comme règlement + logique », et pas seulement comme or numérique.
- Budget de risque vs. stabilité : les opposants s'inquiètent de la surface d'exploitation et du coût social des mises à niveau. La culture Bitcoin privilégie l'ossification ; toute réactivation d'un opcode doit franchir une barre très haute.
- Positionnement concurrentiel : Si OP_CAT progresse, le Bitcoin se rapproche de la programmabilité d'ETH/SOL, sans toutefois atteindre la parité. Il pourrait néanmoins accélérer les L2 et les chaînes d'applications Bitcoin avides de connexions à confiance minimale vers le réseau principal BTC.
Mon analyse : même une petite victoire sur la programmabilité change la donne, invitant les développeurs qui ont abandonné les altcoins à revenir du côté orange. Si le projet stagne, attendez-vous à ce que davantage d'énergie se déverse sur les rollups, les sidechains fédérées et les solutions de contournement astucieuses des conventions.
Feu vert des actionnaires de Metaplanet : plus de poudre sèche, plus de satellites
Source : CoinDesk, 2 septembre 2025
Tokyo a sonné la cloche et le pingouin a apporté une mallette. Les investisseurs de Metaplanet ont approuvé des modifications clés : le nombre d'actions autorisées a été porté à 2,7 milliards, les réunions virtuelles sont autorisées et la création de structures d'actions de classe A/B a été créée. L'action a légèrement progressé suite à cette nouvelle, mais le véritable enjeu réside dans la flexibilité : la multiplication des moyens de lever des capitaux offre davantage de possibilités pour poursuivre son développement Bitcoin-Trésorerie. Si le marché des cryptomonnaies est une machine à histoires, l'accumulation de BTC par les entreprises est l'intrigue secondaire qui persiste.
Les parties sérieuses
- Munitions pour l'accumulation : L'augmentation des actions autorisées + les nouvelles classes donnent à l'entreprise de multiples leviers (ventes d'actions, instruments privilégiés) pour financer les futurs achats de BTC sans réécrire constamment la charte.
- Dilution vs. Récit : L’émission d’actions peut peser sur la valorisation, mais elle crée également un effet d’annonce. Le récit du « BTC d’entreprise », autrefois un phénomène d’entreprise unique, devient une référence en Asie.
- Liens macroéconomiques : les trésoreries des entreprises qui achètent du BTC ne fixent pas à elles seules le prix du Bitcoin, mais elles amplifient la réflexivité : les actions haussières des entreprises peuvent attirer des flux vers le BTC, ce qui à son tour renforce les bilans.
Conclusion : Metaplanet vient de passer du statut d'« enthousiaste » à celui d'« acheteur régulier avec options ». Les traders devraient surveiller la cadence des dépôts et les déclarations de trésorerie ; les créateurs de marque devraient noter comment le Bitcoin d'entreprise peut être un moteur marketing en soi.
Radar de tendances
- Dominance des produits dérivés en chaîne : l'expérience utilisateur axée sur les risques est gagnante ; les outils de gestion de la latence et des risques sont désormais des fonctionnalités indispensables sur les plateformes altcoin.
- Programmabilité Bitcoin : OP_CAT relance un débat plus large – ossification contre innovation – qui déborde sur la recherche L2, les conventions et les expériences de style BitVM.
- Bons du Trésor BTC d'entreprise : Metaplanet rejoint le club « acheter plus avec des capitaux propres » ; attendez-vous à des imitateurs alors que les gestionnaires de trésorerie recherchent une marque native de la cryptographie.
- Fragmentation de la liquidité : alors que les DEX impriment des frais, les teneurs de marché arbitrent entre CeFi et DeFi ; la surveillance des spreads de financement est une habitude alpha.
- RWA Creep : l'or tokenisé et les produits de rendement continuent de faire leur apparition dans les conversations, rappelant que les couvertures macroéconomiques sont désormais natives du Web3.
- Changement d'attention du constructeur : si OP_CAT ou des efforts similaires progressent, attendez-vous à ce que certains développeurs ETH/SOL testent les rails Bitcoin, sans abandonner les rollups ou les alt L1.
Le point de vue brûlant du créateur de mèmes
Voici l'alignement épicé : les plateformes de pervers s'adaptent au marché, les trésoreries des entreprises alimentent les gros titres, et le débat sur la programmabilité du Bitcoin rouvre l'entonnoir des constructeurs. Ce trio – flux d'échanges, demande de bilan et intérêt des développeurs – crée une boucle réflexive que le marché des cryptomonnaies n'a pas connue depuis l'été DeFi et le boom des NFT. À court terme, les frais de type Hyperliquid suivent la volatilité, et non les vibrations. À moyen terme, les ajustements de gouvernance de type Métaplanète instrumentalisent les capitaux propres pour acquérir du BTC. À long terme, si OP_CAT (ou un cousin) atterrit sans torpiller la sécurité, Bitcoin deviendra plus qu'une réserve passive : il deviendra une garantie programmable. Place aux mèmes crypto, mais aussi aux feuilles de route.
Outro
Si votre portefeuille semble avoir été constitué par un employé de salle de jeux d'arcade ivre de caféine, pareil. Des criminels impriment des billets, Bitcoin pourrait apprendre de nouvelles astuces, et Tokyo vient de trouver une nouvelle bobine de billets du Trésor. Rendez-vous à la prochaine baisse ! Apportez vos limites de risque et vos meilleures images de réaction.
